行業回顧:(1)山西省將對全省兼并重組煤礦、露天煤礦開展專項行動;(2)環保部下發關于做好鋼鐵、水泥行業排污許可證工作的通知;(3)環保部稱正推動建立環保稅種;(4)四川省全面推進煤炭產業去產能指標交易工作;(5)河南省計劃到2020年削減煤炭消費3495萬噸。

　　國際煤價:動力煤價格上漲,焦煤價格繼續上漲。(1)美元指數下跌、原油價格下跌。美元指數收于92.55,下跌0.96%,布倫特原油期貨價格收于52.41美元/桶,下跌0.59%。(2)國際港口動力煤價格上漲。紐卡斯爾動力煤價格升至102.21美元/噸,上升4.17%。(3)優質低揮發硬焦煤中國到岸價上漲,收于195美元/噸(環比上漲1.56%)。

　　國內煤價:港口動力煤價下跌,焦煤價格上漲。(1)環渤海動力煤指數下跌1元/噸至在581元/噸,秦皇島Q5500K動力煤平倉價收于614元/噸,周環比下降5元/噸;(2)焦煤繼續提價,京唐港山西產主焦煤價格上漲10元/噸至1485元/噸;(3)無煙煤價格持平,噴吹煤價格持平。

　　國內庫存:動力煤港口庫存下降,電廠庫存下降,焦煤港口庫存上升。(1)本周,秦皇島港庫存553萬噸,下跌36萬噸,廣州港庫存234.5萬噸,上漲12.1萬噸。(2)六大電廠庫存1094.73萬噸,環比下降38.3萬噸,日耗煤80.55萬噸,環比下降2.5萬噸/天,可用14天,與上周持平。(3)京唐港煉焦煤庫存192.8萬噸,環比上升19.02萬噸,國內大中型鋼廠焦煤可用13.5天,環比下降0.5天。

　　投資策略:雙焦走勢強勁,繼續關注低估值焦煤焦炭股。上周煤炭板塊上漲1.51%,弱于滬深300上漲1.91%。鋼廠進入旺季前的補庫行為提振焦煤需求,煤礦安全事故(晉能旗下整合礦發生事故,山西約2000萬噸產能停產整頓)加劇本已緊張的煤炭供應局面,同時內外焦煤價差(進口焦煤高出約200元/噸)存在一定修復空間,國內焦煤價格有繼續上漲的動力。受環保因素影響更大的焦炭供給受限,供需彈性更大,雙焦價差擴大利于焦炭企業業績環比改善。焦炭價格進入今年第7輪上漲通道,自6月底以來上漲了460元/噸。京唐港主焦煤價自7月下旬以來累計上漲95元/噸,本周主產地焦煤普遍提價30-60元/噸。港口動力煤價仍以小幅回落為主,預計到10月份,動力煤又將迎來一輪旺季行情。繼續看好低估值及國企催化的煤炭股,潞安環能、西山煤電、開灤股份、山煤國際、神火股份、陜西煤業、兗州煤業等。

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