寶萬之爭已到后盤，至此，一場持續年余的轟轟烈烈的股市大戰即將進入尾聲。雖然表面上還是轟轟烈烈，但不可能魚死網破。

　　進入結局有幾個標志。

　　首先，萬科現管理團隊掌門人王石可能接近與華潤達成妥協。媒體披露，7月27日，萬科董事長王石于當日前往位于香

　　港的華潤總部拜訪。

　　華潤與寶能的合作是事件發生的導火索之一，一些人指向華潤可能與寶能構成利益一致行動人，卻未及時披露，違背相關規則。華潤雖然予以否認，但華潤的態度確實是至關重要的。

　　支持萬科現管理層的與華潤一度甚至到了要對簿公堂的程度�，F在王石先生壓住火氣拜訪，說明雙方出于一些原因，必須要坐下來冷靜談一談，為不了之局做個了結。

　　華潤作為標志性央企，繼續明目張膽摻和在里面，恐怕就不是大股東權力、看萬科文化不爽的問題了。

　　其次，寶萬之爭中最活躍的獨董華生先生說話少了。由于華生連續四次在《上海證券報》上發表萬字長篇“小說”，詳述該董事會決議的背景和過程，引發了激烈的爭議，讓事件更不可控。

　　華生先生少說話是控制火勢的一步，近些時候的微博暗藏著可能的結局。

　　7月22日，華生發條微博，內容為“發達市場中大公司事變通常推動立法和法規的大改進。現在最重要的已是引出公司治理具有普遍法規意義的解決方案了。這理論上是篇大文章，但線索也簡明：公司屬全體股東，改變大股東壟斷董監事會之陋習。大小股東按持股比例進董事會（持股時間短借短錢的股東，代表比例相應縮小）。監事會由利益相關方組建。”

　　這一條微博被理解為，暗示寶能最終可能會進入萬科董事會，可能意味著萬寶之爭因監管的介入或將迎來結局。萬科的控制權之爭的結局可能是：寶能按照持股比例將獲董事席位，但因持股時間短、借錢的原因，代表比例相應縮小。

　　華生先生新浪微博最后一條是7月24日，捍衛的是中小股東權益，與萬科內幕關系不大，高潮已經過去。

　　第三，證監會對雙方進行了誡勉，各打五十大板。監管層不可能追究新八條之前的交易，否則就是陷人以罪。

　　目前的游戲規則對寶萬雙方無能為力，不過，如果寶萬雙方繼續鬧騰，有關方面絕不會束手觀看。這場生死之戰，已經演變成對制度規則、監管能力的嘲諷，雙方好自為之。

　　7月19日，萬科管理層向中國證監會、證券投資基金業協會、深交所、證監會深圳監管局提交了一份9000多字的《報告》，詳述了寶能資管計劃存在的四大問題，把監管層強行拉下水。

　　第二天，證監會緊急召開多場相關會議，討論相關的法律認定和對策。證監會專門成立了處理寶萬事件的領導小組，包括辦公廳、市場部、法律部、會計部、基金業協會等部門，處理事件已經迫在眉睫。同時，深交所和深圳證監局也分別對萬科和鉅盛華發出監管函，深圳證監局在表達高度關注之時，還要求雙方負責人到場接受誡勉談話。

　　銀行、證監、保監都不能身處其外，更上層的監管者也不可能坐視不理。

　　第四，寶萬之爭牽涉多方利益，必須謹慎以待，現在危險的不是姚振華兜底被平倉，而是一旦多米諾骨牌坍塌，背后的金融機構引發去杠桿效應，股市與銀行難以承受。不了解風險的人，請自行腦補去年股災時的慘狀。

　　目前利益上基本形成妥協區間。

　　7月28日，萬科H股與A股股價大漲。截止收盤，萬科H股漲11.53%，報17.8元，成交約6088.92萬股，涉資10.38億元。萬科A漲2.87%，報17.92元，成交26.6億，應有利好消息傳出。為了以防萬一，當天香港市場做空萬科企業的資金也創出小高峰。

　　從7月20日開始，萬科股價基本就以上升為主，這只有兩種可能，一種是寶能拼命一搏護股價，以免，還有一種可能是雙方在“婆婆”干涉下，不想撕得太難看，讓事態平穩過度。

　　打壓股價讓寶能隨著萬科股價崩盤，背后是參與資管計劃的成千上萬的投資者，還有各大銀行、基金等，所以，這些金融機構是寶能天然的支持者。而萬科現有管理層為了抑制大股東，與黑石、深地鐵之間的談判價格，也是情急之下的價格，對中小股東、社會權益未必有利。

　　未來最可能的結局是，股價保持穩定，不讓華潤、寶能吃虧，尤其不能崩盤。寶能等進入董事會占據一席之地，但沒有能力對現有管理層反攻倒算。政府加強監管，以免寶能系利用高杠桿控股上市公司事件再發生。至于王石、姚振華先生，已經成為過河的卒子。

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